IMF數(shù)據(jù)顯示，美元全球外匯儲備份額2020年四季度下降至59.02%，創(chuàng)1995年以來新低；歐元所占份額由20.50%升至21.20%，人民幣所占份額從2.10%升至2.30%；日元占比為6.03%，英鎊占比為4.69%，加元占比為2.07%，澳元占比為1.82%。
 

在新冠危機中，美元在國際貨幣的劣幣競爭中并沒有達到預期效果，相反國際儲備占比在繼續(xù)下滑，由此也會給美元帶來更多的挑戰(zhàn)。

一、美元的國際儲備與支付占比下滑
美元的惡意超發(fā)以及去年4月至今年1月的大幅貶值，打擊了全球?qū)γ涝男判模涝獓H儲備占比進一步下降，而美元與歐元之間的國際支付占比也是競爭激烈，互拼全球榜首位置，這迫使美元不得不做出反彈動作。

但是隨著石油人民幣的正式啟航，缺少了中國的強力支持，美元的國際支付占比將會進一步下降，這對美元的信用會產(chǎn)生深刻的影響，因此美國也在竭力開辟印度與巴西等新興大國市場，努力維持美元的國際地位。

不過美元對印度等市場的擴張也是遠水解不了近渴，因為華爾街割全球羊毛的窗口已經(jīng)臨近，無法持續(xù)向印度、巴西等輸出巨額美元，否則一旦全球資產(chǎn)泡沫破裂，輸出的美元就會覆水難收。另外也受限于印度等經(jīng)濟的體量與金融市場規(guī)模，美元的輸出也存在一定的瓶頸。

二、美國的金融閉環(huán)漏水

長期來看，全球去美元化的腳步會加快，美元的國際支付占比會進一步下降，預計歐元的國際支付占比將會再次超過美元，之后美元的國際儲備份額也會逐漸下滑，這會導致美國的全球金融閉環(huán)漏水，主因是各經(jīng)濟體購買美債的力度整體下降，為了支撐美國經(jīng)濟，美聯(lián)儲將不得不長期接盤美債，否則美債收益率的中長期上揚將會壓垮美國金融市場。

近三十年來，美國通過金融手段努力建設美元閉環(huán)，在這個閉環(huán)上全球主要經(jīng)濟體將長期增持美債，在支撐美國債務經(jīng)濟的同時還被挾制在美國的產(chǎn)業(yè)鏈上，成為美國的加工廠，既要承受美國在供應鏈與價值鏈兩端的高利潤切割，還要承受美國的債務危機轉嫁之苦，美國以此吸血全球并維持全球霸權。

可一旦全球覺醒開始去美元化，美國的這套金融體系就會漏洞百出，目前來看除了美聯(lián)儲加速印鈔之外，找不到任何可以彌補漏洞的方案。除非美國退出全球霸權體系，大幅削減軍費并推動經(jīng)濟中高速增長，但大幅削減軍費對于軍工復合體的美國而言是不現(xiàn)實的，而脫實向虛的經(jīng)濟結構也決定了美國經(jīng)濟增速將長期低于債務增速，因此除了印鈔之外，幾乎找不到其他的有效方法去填充美國的金融漏洞，因此美國的金融漏洞會越來越大。

三、美元的堰塞湖

為了穩(wěn)金融保美元，美國當前在不斷宣揚經(jīng)濟走暖，以引導市場預期，而美元匯率也借勢反彈，國際資本則趁機押注美元，這意味著美元將加速回流，并有可能形成堰塞湖效應，受此影響，貨幣將會在美國金融市場加速空轉，美國的資產(chǎn)泡沫將會持續(xù)擴張，金融化也會再加速，這將給美聯(lián)儲留下了難解的課題。

放任美元回流，金融泡沫將不可抑制，若加息控制，金融泡沫又可能被捅破，所以美國如今也是一條道走到黑，美聯(lián)儲堅持無限量貨幣寬松，華爾街則堅決剪羊毛，即便自身出問題也要把全球經(jīng)濟都徹底拖下水。

因此金融也是雙面刃，一旦發(fā)展中經(jīng)濟體積極應對美元的惡意輸入，美元就會形成堰塞湖效應，從而令美元的超發(fā)成為美國金融與經(jīng)濟的洪水猛獸，讓美國的經(jīng)濟走上困局甚至是危機。而在這樣的周期中發(fā)展中國家應加強宏觀調(diào)控，管理好貨幣流動的路徑，以防止外圍金融高風險向內(nèi)部的傳導。