李康

2020-12-16 10:26:44

• 

分享

微信掃一掃：分享

微信里點(diǎn)"發(fā)現(xiàn)"，掃一下

二維碼便可將本文分享至朋友圈。

　　近期，曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：中科曙光603019)公告稱，將使用閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。而該資金來源是此前非公開發(fā)行股票募集的47.8億元的一大部分，補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額超過定增數(shù)額的一倍，為28億元。

　　《商訊·公司金融》發(fā)現(xiàn)，中科曙光臨時(shí)動(dòng)用閑置募集資金或與今年的營(yíng)收下滑有關(guān)。作為國(guó)產(chǎn)IT產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在國(guó)內(nèi)各行業(yè)信息化的旺盛需求，疊加國(guó)家信創(chuàng)和新基建產(chǎn)業(yè)建設(shè)的背景下，中科曙光營(yíng)收卻遭遇下滑。

　　受到進(jìn)入美國(guó)實(shí)體名單的影響，今年來，在營(yíng)收陷入負(fù)增長(zhǎng)的情況下，中科曙光雖然通過降低費(fèi)用、成本獲取了利潤(rùn)增長(zhǎng)，并且定增加速國(guó)產(chǎn)芯片等高端研發(fā)，但這并沒有得到二級(jí)市場(chǎng)投資者的認(rèn)可，股價(jià)卻一直萎靡不振。投資者表示，希望看到國(guó)產(chǎn)芯片盡快給公司帶來業(yè)績(jī)的真正增長(zhǎng)，提振信心。

　　對(duì)于營(yíng)收未來的增長(zhǎng)、挪用定增資金等問題，《商訊·公司金融》函至中科曙光，但截止發(fā)稿前尚未得到任何回復(fù)。

加大研發(fā)投入

　　2019年6月，中科曙光發(fā)布公告稱，持續(xù)被列入到美國(guó)《出口管理?xiàng)l例》實(shí)體名單中，公司后續(xù)使用大量含有美國(guó)技術(shù)的元器件、軟件和服務(wù)的產(chǎn)品將會(huì)受到一定限制，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)公司2019 年度經(jīng)營(yíng)收入及后續(xù)公司業(yè)務(wù)布局產(chǎn)生一定影響。

　　公開資料顯示，中科曙光主要從事研究、開發(fā)、生產(chǎn)制造高性能計(jì)算機(jī)、通用服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品，并圍繞高端計(jì)算機(jī)提供軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成與技術(shù)服務(wù)。

　　截至11月4日，北京中科算源資產(chǎn)管理有限公司持有中科曙光18.52%的股份，為中科曙光第一大股東;第二大股東北京思科智控股中心持股比例為3.83%;第三大股東歷軍持股比例為3.23%;第四大股東中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司-華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股比例為2.74%;第五大股東產(chǎn)業(yè)投資基金有限責(zé)任公司持股比例為2.14%;香港中央結(jié)算有限公司持有1.57%股份;中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司持有1.54%股份;大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能產(chǎn)品持有1.51%股份;聶華持有1.35%股份;中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司-銀華同力精選混合型證券投資基金持有0.85%股份，前十大股東合計(jì)持有中科曙光37.28%股份。

　　中科曙光在高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)、系統(tǒng)軟件、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先并達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。2020年上半年，中科曙光新增獲得專利授權(quán)36項(xiàng)，其中發(fā)明專利授權(quán)6項(xiàng)，實(shí)用新型13項(xiàng)。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，中科曙光的研發(fā)費(fèi)用為3.31億元，同比增加了23.41%，占營(yíng)業(yè)收入的8.30%。第三季度，中科曙光依舊持續(xù)研發(fā)規(guī)模的投入。2020年7-9月，中科曙光投入研發(fā)費(fèi)用1.97億元，占單季度營(yíng)業(yè)收入的10.01%。前三季度，中科曙光合計(jì)研發(fā)投入為5.28億元，較2019年同期增加了0.87億元。

　　近年來，圍繞國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)內(nèi)各行業(yè)信息化相關(guān)重大項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，對(duì)國(guó)產(chǎn)的新一代信息技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的需求顯著提升。在此背景下，中科曙光持續(xù)加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品品質(zhì)，各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

　　從主營(yíng)業(yè)務(wù)行業(yè)來看，今年上半年，中科曙光在公共事業(yè)行業(yè)營(yíng)收6.41億元、政府行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.90億元、企業(yè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.57億元。

　　從產(chǎn)品方面來看，今年上半年，中科曙光的高端計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.87億元，同比減少16.68%;軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成及技術(shù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.81億元，同比減少13.78%;存儲(chǔ)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.21億元，同比增加24.73%。

　　也許，今年來，中科曙光營(yíng)收的下滑是臨時(shí)動(dòng)用閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要因素。

營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)攀升

　　2019年6月，中科曙光被美國(guó)納入實(shí)體名單。《商訊·公司金融》注意到，在被納入實(shí)體名單前，中科曙光2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.07 億元，同比增長(zhǎng)35.28%;利潤(rùn)總額2.69億元，同比增長(zhǎng)56.55%;歸屬凈利潤(rùn)2.03億元，同比增長(zhǎng)39.14%。

　　但在被納入實(shí)體名單后，中科曙光自2019年三季度末至2020年三季度末(2019年三季度報(bào)、2019年年報(bào)、2020年一季度報(bào)、2020年半年報(bào)、2020年三季度報(bào))，各財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入分別為67.81億元、95.26億元、20.53億元、39.89億元、59.57億元，同比增速分別為24.24%、 5.18%、-8.42%、-13.41%、-12.15%。中科曙光的營(yíng)業(yè)增速處于明顯下滑狀態(tài)，尤其是2020年以來，營(yíng)收增速更是呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)工信部發(fā)布的《2020年1-10月電子信息制造業(yè)運(yùn)行情況》顯示，1-10月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，增速同比回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.2%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)12.6%(去年同期為增長(zhǎng)6.0%)。營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為4.7%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)7.2%。

　　可以明顯的看出，中科曙光所處行業(yè)市場(chǎng)釋放出強(qiáng)勁的需求信號(hào)，但中科曙光卻處于營(yíng)收負(fù)增速，這足以說明中科曙光在被美國(guó)納入實(shí)體名單后對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了明顯的影響。

　　中科曙光在2019年年報(bào)中表示，為有效應(yīng)對(duì)被列入“實(shí)體清單”事件帶來的不利影響，中科曙光通過全面梳理供應(yīng)鏈，尋找可替代部件，與主要供應(yīng)商進(jìn)行了積極有效溝通，有效 保障了大部分原材料的供應(yīng)。同時(shí)，調(diào)整市場(chǎng)和業(yè)務(wù)布局、適當(dāng)降低毛利率低的通用產(chǎn)品銷 售規(guī)模。

　　另外，值得注意的是，在2020年以來，中科曙光在營(yíng)收負(fù)增速的態(tài)勢(shì)下，其歸屬凈利潤(rùn)竟然是呈現(xiàn)“一路上揚(yáng)”的趨勢(shì)。

　　根據(jù)2020年各季度財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度歸屬凈利潤(rùn)為0.59億元、2020年上半年歸屬凈利潤(rùn)為2.51億元、2020年前三季度歸屬凈利潤(rùn)為3.24億元;同比增速分別為15.77%、23.11%、33.13%?！渡逃?middot;公司金融》認(rèn)為，這也許與調(diào)整市場(chǎng)和業(yè)務(wù)布局、適當(dāng)降低毛利率低的通用產(chǎn)品銷售規(guī)模有關(guān)。在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示上表現(xiàn)為，大力控制的期間費(fèi)用和縮減的營(yíng)業(yè)成本。

　　2020年前9個(gè)月，中科曙光的期間費(fèi)用為銷售費(fèi)用2.56億元、管理費(fèi)用1.65億元、研發(fā)費(fèi)用5.28億元、財(cái)務(wù)費(fèi)用0.25億元，較2019年同期相比減少了0.52億元;營(yíng)業(yè)成本為46.78億元、較2019年前9個(gè)月相比較少了8.92億元。

　　其實(shí)，中科曙光通過控制費(fèi)用成本只能算是獲取短期利潤(rùn)的一種方式，并不一定可持續(xù)。而且，沒有營(yíng)收增速的支撐，其利潤(rùn)增速并不會(huì)持續(xù)太久。這或許也是投資者在2020年以來并不看好中科曙光的原因。截至12月15日收盤，中科曙光收盤價(jià)報(bào)33.05元/股。相較于2019年6月27日復(fù)牌跌停每股仍下跌5元。今年來的整體股價(jià)走勢(shì)，弱于上證指數(shù)。

國(guó)產(chǎn)芯片市場(chǎng)被看好

　　今年4 月 22 日，中科曙光曾發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案公告稱，增發(fā)募集資金不超過47.80 億元，募資資金投向?yàn)椋夯趪?guó)產(chǎn)芯片高端計(jì)算機(jī)研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目(20億元)、高端計(jì)算機(jī) IO模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(9.2億元)，高端計(jì)算機(jī)內(nèi)置主動(dòng)管控固件研發(fā)項(xiàng)目(4.8 億元)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金(13.8億元)。

　　8月10日獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過。此次發(fā)行價(jià)格為32.15元/股，發(fā)行股份1..49億股，募集資金總額為47.80億元。發(fā)行對(duì)象最終確定為 17 家，10月20日，上述募集金額已全部到達(dá)指定賬戶。而11月10日，中科曙光臨時(shí)動(dòng)用的閑置募集資金是28億元，雖然只是臨時(shí)動(dòng)用，金額也是遠(yuǎn)超定增補(bǔ)充流動(dòng)資金的13.8億元。

　　在中科曙光被列入“實(shí)體清單”的情況下，能完成如此大額的定增募資，實(shí)屬不易?！渡逃?middot;公司金融》研究發(fā)現(xiàn)，投資者之所以信心滿滿的支持中科曙光或得益于子公司海光信息搭上的國(guó)產(chǎn)芯片快車道。

　　中科曙光持有海光信息36.44%股份，海光信息成立于2014年10月，并于2016年天津海光與AMD達(dá)成協(xié)議，設(shè)立合資成都海光微電子技術(shù)有限公司(負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā))和成都海光集成電路設(shè)計(jì)有限公司(負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售)。其中成都海光擁有AMD Zen1架構(gòu)的IP授權(quán)，能夠生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)自主x86芯片。

　　海光自研的x86架構(gòu)芯片2018 年上市，2019年海光凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，凈利潤(rùn) 0.6 億元;今年上半年海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.68 億元，凈利潤(rùn)0.61億元已超過去年全年水平。

　　2020 年上半年以來，海光信息持續(xù)中標(biāo)一系列重要行業(yè)的國(guó)產(chǎn)化招標(biāo)，包括前期運(yùn)營(yíng)商集采、公安部招標(biāo)等，充分彰顯技術(shù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　華西證券研報(bào)顯示，受中美博弈影響，基礎(chǔ) IT國(guó)產(chǎn)替代加速，而信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)作為國(guó)產(chǎn)替代排頭兵，將重點(diǎn)利好基礎(chǔ) IT 產(chǎn)業(yè)中國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)。目前服務(wù)器芯片領(lǐng)域主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有：龍芯、申威、飛騰、華為、兆芯、宏芯等，其中華為是基于 ARM 架構(gòu)的最強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而海光作為唯一基于 x86 的國(guó)產(chǎn)芯片公司，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)勁。

　　另外，全球數(shù)據(jù)增速持續(xù)提升，對(duì)高性能服務(wù)器需求將擴(kuò)大。同時(shí)，中國(guó)計(jì)算產(chǎn)業(yè)投資逐年升高，預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)服務(wù)器總體規(guī)模將持續(xù)提升。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，全球計(jì)算產(chǎn)業(yè)投資將于2023年達(dá)到1.14萬億美元，而中國(guó)計(jì)算投資將達(dá)到0.1萬億美元，約為全球投資的10%。國(guó)內(nèi)服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，根據(jù)IDC預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年我國(guó)服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到582億元，5年CAGR為13%。

發(fā)表評(píng)論 用戶名: 密碼: 驗(yàn)證碼: 匿名發(fā)表